哈匹领投
S基金中国10强机构 |
打造S基金第一品牌 |
英豪齐聚、千人千面、指引化解。 新朋友认知高低不同，请高手不要嫌啰嗦哈，跳着看关键。
一句长话
（时间）2015年初思想筹备，2015年中开始规模实战，
（团队）前华为近20年的无线万里龙9008、业软严新玉5087，服务华在、华友、华退三大华为群体，
（方式）抱团取暖、同舟共济、星火燎原，
（事情）共同打造端高端股权投资母基金。
（成果）累计上市公司数：2015:0；2016:4；2017:16；2018:37；2019:61；2020:84。
简称：中产抱团投高端、华郎先行创辉煌。
公司简介视频，没看的可以先看看《助奋斗者更聚焦》
上数据、找感觉：
《【使命】华为离职江湖 31 | 他跨界金融，究竟是跨界打劫？还是填补空白？》
下文难免有交叉重复信息，跳过就好了。
先说人再说事
还是人最重要，因为凡事都是人干出来的，好事坏事都是。
【什么人？】 强悍骨干
截止2018.12月，已经实战 100 多个私募基金了
【干啥事？】高端股权母基金
更多详请看视频《觉醒》，如一直转圈不播放，您的浏览器缺flash插件，请点这安装（安卓）
一级新人指引
哈匹聚焦做：一线股权投资母基金。
只投向中国一线创投机构的优质创业投资私募基金。一线机构主要行业长期排名在TOP30的创投机构，高瓴、红杉、达晨、启赋、经纬、...等
彻底冲破中产阶层与高端基金的之间的长期大隔离。
重点服务对象：中产阶层、中净值人士、优先华为人。
上图说明，投资人的钱通过母基金，在通过5-10个子基金投向项目，底层总项目数约100-300个。
下图说明母基金退出分配的规律。单个项目而言，其退出时点是极其无规律，无法预测，哪怕几十个项目的基金，退出也差异很大，但数量多到200个附近，因为项目样本数够大，退出规律就相对可预测，大致如下图，陆续有项目上市、转让、并购、回购等方式退出、回款、分配，按年份回款是一个抛物线，先少后多再少，直到所有项目卖出就结束了（或剩余的没法卖出，也不要了）。按累计回款是一个J曲线。横跨时长超过10年，加权时长约7年。
六大策略
阶段： VC为主、天使PE为辅
底线： 聚焦行业TOP30机构
亮点： 高管领投、同心同舟
专注： 只母基金、一年一期
特色： 主攻二手 / 尾盘基金
霸气： 全额外投、有退才费
到此，懂的人全明白了。
一级新人一般会确认一下哈匹骨干是否靠谱的人，投资门槛、费用、投资策略各方面相比行业有明显优势，就下单了。前后不超过半小时，他们轻车熟路，懂人懂事！
1）他们深知这是依靠自己的力量不可能参与的稀缺品种，很多人一辈子都触碰不到，值得主动拥抱、积极参与，并贡献抱团精神。
2）他们很容易对比同类品种的差异。
如你不懂以上，耐心往下看。
二级新人指引
二级通常非常认同抱团投一线的理念、逻辑，但出于求知欲望，希望进一步了解有哪些一线，看看与自己的理解是否一致。
哪些一线机构？
投中、清科排行榜中综合榜TOP50的常客，重点关注TOP30常客。
截止到2018年底中国私募机构24489家，其中私募股权14556家，私募证券8892家，私募其它764，私募资管3家。哈匹千里挑一，只选其中的TOP 30左右的一线机构股权作为海选，还需五个死磕精选。最新短名单如下：
到大刀阔虎海选后，还需要死磕存续数据、同行口碑、已投项目、合理收费、实投比例等。
到此，懂的人全明白了。不懂的，请百度找最近几年投中排行榜、清科排行榜、找上述机构，哈匹不会再写一遍文章或百科全书介绍他们的：）
当然，抽空也会考虑整理一个历年排行榜，目前事情比较多。
为何私募？
2016年底，私募总量超越公募，顺势而为，不展开。核心的一条：相比而言，公募以收取管理费为主要收入，私募已收取业绩分成为主要收入，所以私募更看重业绩。
为何股权？
2016年，中国私募牌照由一张通用的拆分为三块：私募证券（股票基金）、私募股权&创投、私募其它（固定收益、艺术收藏等），任何机构只能选其一，要全牌照必须注册三个公司各自单独申请，而且目前审批非常严格。更多信息请看《中国金融体系与哈匹坐标》。
1.由于证券是开放、公开市场，受各种消息影响波动很大，即使一线有时也很难把握，所以去年冠军今年不知道哪去了，有的还直接进牢了，所以选一线难度相对比股权高很多、复杂很多。
2.股权在双创之下机会多很多，而且股权的一线机构总体比证券稳很多，容易找到好伯乐。
3.过去十几年货币宽松堆积了无数债权泡沫，负债率奇高无比，在2015底2016初，我们深刻地、真实地感受到其中无比巨大的扑面而来的风险，决心之大：打死也不再投债权。
为何母基金？
其实要改问，为何一线母基金？
1. 门槛太高：一线基金数千万起投，大部分人没有选择，想参与则母基金是唯一的通道。为何只投一线基金，因为其它的坑很多、不想投、进得去、出不来。
2. 不受欢迎：即便你偶尔咬咬牙够着门槛，有今年没明年，所以一线机构会认为与你的沟通成本太高，可持续性合作可能性不大，所以不太愿意接受。
3. 不太专业：普通投资者怎么修炼，与市场化专业母基金相比较而言，专业程度相差很大，所以一线机构与你沟通会比较辛苦，所以不太愿意接受。
何为股权基金、母基金，为何选股权、母基金，视频《科普-股权母基金从入门到精通》或 文章《科普-股权母基金从入门到精通》
哈匹母基金概括来两句话：
1、一线头部，是前提和底线
2、二手尾盘，是核心与亮点
即在一线机构范围内，重点布局二手基金和尾盘基金。七号、八号超过60%比例是二手或尾盘。
三级新人指引
一线机构真的很拽吗？不是很拽，是一般拽：）
定性
既然是一线，就是相对最好的，好什么？
1.安全性：道德风险概率最低、投资能力最高、能力稳定性最强、好的差的都经历过。
2.收益率：相对较高
说白了，收益风险比最高（专业术语叫夏普比例），如果母基金去投一线机构的基金，夏普比例进一步提升。请看：《科普-母基金风险收益比最高》
定量
没感觉是吧？
1】人家说
有做母基金的资深人士说，一线机构过往大致IRR（复利）在30-40%，那么扣除分成、税相当于乘0.7，即20-30%，咱们再保守点给它砍半，那就是10-15%。
2】公开数
好吧，上面是人家说。下面是公开数据，因为这5巨头申请过新三板，下面的数据是经过审计的招股书上的数据，可信度相对较高。
当然下面的数据，别全信：
1）有一种可能（猜测），已退项目到底有没有把阵亡但未走完法律清算程序的也计入进去呢？
2）项目层面，不是你到手层面，所以别把自己的期望抬得太高了，期望打五折也许更妥。
最幸福的投资就是这样的：加倍努力、减半期望、才能惊喜不断。
3】我的数
我们这几年多实战数据不少，而且还获得很多一线机构的一手数据，项目层面差不多就是这个量级，基金层面、LP层面要下调。
逻辑
想不通是吗？那就回过头来想想其中的逻辑（道理）
中国经济仍然高速发展，就算零增长，说明均值为0甚至为负，那也有正有负，任何时候都有卓越的企业。新兴的高速成长的企业平均复核成长20%左右，一线机构都是身经百战的人精在新兴的高速成长的企业中千挑万选其中的大小成长性细分龙头，弄个30-40%在合理范围。一线伯乐在高个子中挑高个子都挑不出这个量级的成果，咱不说绝对值多少吧，相对来说是更好。财产是绝对值，财富是相对值。
更多，请看请看《哈匹顶层逻辑-搞清顶层逻辑才不会云来雾去、忐忑不安》
小结
都说过去不代表未来，谁说不是呢。可是，较这个劲儿有意思吗？其实我关注的是他相对最好就ok了，最坏的情况全体人民下地狱，记住地狱也有十八层，占领最顶层就好了，财富是相对的。再说，中国复兴梦的大背景下，你觉得全体人民下地狱的概率到底有多少？还有一个相对成熟的机构，其能力是有延续性，断崖式下降的概率很小。当然正因为考虑这点，才更需要母基金的方式，降低此类风险。
附：喂，我身边股权投资的好多负面消息，这怎么说？
四级新人指引
吹得这么玄乎，你们什么来头？过去整得怎么样？给点干货？
因为私募法限制和下层子基金条款限制，不能详细公开发，如果真感兴趣，迈开腿、走近哈匹，参加集体专项沙龙，要什么都给你看。
历史业绩-过往战史
1】发展历程
工商注册原因，不完全是序号的先后顺序，比如九号在前、七号在后。七号在2017.12.12封闭，是当前最后一个母基金，哈匹八号在收尾中。
2】哈匹七号
尽管2018年底封闭的，但得都到了参与投资者的高度评价。以下评价数据是有留痕记录可考证的。
五级新人指引
到此，你是心动了，但是还很好学，想搞清楚细节。
你有什么独特优势？为什么要选你？
1.如你有数千万、愿投单个基金、有足够信息、有识别能力和精力做到优中选优，恭喜你，你确实不是我的菜：）
2.如你有上亿、能投几个一线组合，说句实话，闭上眼睛组合一下，结果也不坏。但要尖叫，还是不能盲投，即使一线也要精细化管理，好上加好。
3.如你只有100万，一线机构确实不服务你，一般三方能发母基金也没几家，且母基金常常500万起，百万貌似不常见，你无法持续布局，或不可相提并论。如有，请告诉我。
4.所有独特，都归结到人身上，我们是独特的人，带着使命感、正义感的人，狼性十足、死磕到底。日后你了解实战案例自然会明白。
六级新人指引
1.有人对一线机构到底有啥能耐心里真没底，确实从来没见过，有人认知必须自己见过才有感觉，没法依靠逻辑。
确实，有人因为相信所以看见，有人因为看见才相信。
你可以看一档节目《创客中国》，有创投F4，红杉、深创投等，你看看他们如何投项目，你看看里面有多少优秀的创业精英，你看里面多少你都觉得很好的项目，但一线创投是不会投，你试试看完每期节目试着拿小本子做笔记，看看人家投与不投的标准是什么。
2.门槛多少？
私募法规定，最低门槛百万。哈匹承诺对华为人永不提高资金门槛，但是有精神门槛，必须具备抱团精神，否则给钱也不让你买 - 限购。详情咨询客服。
请看《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令[105]号）2014-10-13
七级新人指引
周期多长呀？真有七种退出方式吗？
到底即退即分怎么分呀？各层要退完才能分吗？....都不是，即退即分就是有钱就分给你，各层都是，就这么简单。看：《科普-股权即退即分详解》
八级新人指引
到底怎么业绩分成？
会不会复投？
九级新人指引
4月投和10月投的公平性怎么处理？
《早晚打款的公平性、灵活性》，哈匹八号处理机制业界领先。
十级新人指引
资金的安全性怎么保障？
之所以把这个问题放在这，不是不重要，这事在投资中是最重要的，只是他在我这，就不是个大问题了，说白一点就是挪用、跑路：
1.“有托管，我拿不走触碰不到你的钱”，我不说这种话，反而想告诉大家，一级市场（股权类）现有机制，托管是管不住的，它只能管住账上的钱和出口，出去了它就管不住。所以重点是调查机构背景。
2.我们的人生背景，能拿走这钱也不会拿，为什么？不划算，什么不划算？人生不划算、品牌不划算。我们的品牌价值超过每期母基金的总额，顾此失彼，这账我比你更懂算。
3.投向安全，全部都是一线机构，他们的道德风险概率很低，同理他们的品牌价值超过每期基金的总额。你信不过他们，那别的更大概率信不过，那就缩起来，不玩了。加上咱不止投一个，就是以防万一。
4.鬼知道是否真投一线基金了，你都担心到这种程度了，还有最后一招，你靠后、封闭前参与，这时基本投得七七八八了，可以来查已投的流水。不过有风险，不一定有机会的，封闭前资金是有规划的，多了还不一定要的。
如果还有担心，那还是别考虑，省点精力多休息，思想负担太重，赚了钱也划不来，因为不幸福、不快乐，整天提心吊胆做噩梦。
十一级新人指引
也许你还有无穷无尽的疑问，说明你非常好学，赞！
给你推荐两本书，私募股权基金从业资格考试的两本书，即：
《基金法律法规、职业道德与业务规范》-京东有售，中国商业出版社
《股权投资基金基础知识要点与法律法规汇编》-京东有售，中国金融出版社
最好你去参加考试，让自己掌握，当然并不一定要转行干这个。
即使不考试，最好买本书放身边，熟读几遍，当查询手册。参加考试也不贵，每门课程报考费60元，每年有几次考试。考试也花不了多少时间，以前万里龙与严新玉就是封闭三四天就一次性通过了。
我们真的没功夫、也没必要另外写一个百科全书，也希望你能自助学习，不是想起一个问题来找我们解答一下（一般不解答这类特别基础性提问）
十二级新人指引
下一期母基金会投哪些？
不知道哦，现在怎么能知道呢？好货从来都不是等你的，而是钱等货，没有钱在手，两个问题：1.人家连跟你洽谈的念头都没有 2.有好货也是秒杀
也许你的经历不是这样的，有的基金不是跟你磨叽很久的呀。对，你那是另外一个世界，不一样的，那种入不了我的法眼。
在这个方面，你要关注的是我过去持续具备较好投资能力，而且这种能力会持续进步、而不是倒退、或者波动剧烈，这与证券投资有非常明显的不同，即惯性更好。
通用新人指引
1.基金要素如何？主要包括认购费、管理费、业绩分成、计提方式（很重要）、前后打款公平方案。每期母基金会不同，不断优化，确定下期后会发，总体得分是行业最具竞争力。
2.如你终于认可了，决定要认购，要做的事情还挺多，请联系客服，会给你一个详尽的《认购指南》非常详尽。
结束语
该说的都说了，就看是否适合你了。
祝工作顺利、生活快乐！
