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貌似新来的，这两个问题是必问的。

特别有意思，又特别不好玩，既然是高频提问，本着双向高效的共同目标，所以还是写下本文。

一、说收益率

曾经，我是有问立答，现在我改了，改为有条件回答，什么条件？愿意互动、互相了解的前提下才回答。

为什么要这样？不就问个收益率吗？是多少就说多少，干嘛要绕一大圈？

客观事实是，每人问收益率，其目的都是为了对比，跟什么对比？跟他脑子中记住的其它的收益率对比，那这就问题有些严重了。因为作为非专业群体、甚至不少所谓的专业群体，并没有相对完整的数据，或者不能客观地同维度对比，势必大概率造成错误或片面对比，从而形成误判。所以直接回答有2个大概率的伤害：

1、他大概率错误判断，从而错失这里或别处同类的好机会，伤害他自己的选择。

2、他大概率误解哈匹，从而传出并不符合客观事实的印象，伤害到哈匹的品牌。

对比，需要几个相同的维度：时长跨度、组合量级（样本数量）
1、股权FOF，横跨10年、加权7-8年，得找对应的数据，无论是买二级市场（股票市场、期货市场）的公募基金还是私募基金、还是自己炒房，要按这个维度去比较，哪怕5-6年的数据都不合适，得10年，如果没有，就去找公开数据，不难；不想找则我这有数据，可以听听。

2、哈匹股权FOF，底层项目100-300个头部机构精选的高成长PE/VC项目，这么充足的样本数，根据大数定律，其确定性/安全性，如果拿别的比，得同等确定性/安全性，即近似的有效样本数，实在你手上没有近似数据，还有一个简单办法，把你过往所有的成功、失败的全算进去算一个家庭FOF，也许可参照对比。否则没可比性，只讨论好的不讨论差的那就非对称了，也就没有讨论意义的。

我这有一级市场、二级市场、炒房市场非常丰富的数据，各个品类、各时长、各种样本下能到什么水平、风险多少，是很清晰的。

了解这些后，再与你大脑记忆中的那些收益率对比，才相对更有意义。

所以，需要互动交流，了解你大脑中记忆的是哪种品类、多久时长、多少样本的收益率，咱们再拿出来对比对比，不迟！

对齐比较标准很有必要，否则巧遇和氏璧还以为大石头。因此不愿小花时间互动对齐双方理解的，那就不往下说了，不想有上述2个误解伤害。

一句话：获得好收益不难，难的是长期不间断获得确定性较高的好收益。三个关键词：长期、不间断、确定性较高、好收益

有了较好的共识、共同的参照系，咱们可以谈收益率、尽情地谈。

二、说说规模

1、担心规模大。有人担心我管理规模过大，没有能力管理更多，经沟通这类主要是以前投资固收那些人，在他们的思维中，平台刚开始、规模还小是安全的，稍微大了就会爆雷，这是他们的丰富经验，而且经过多个验证。这里有2个错误：

1）这是严重的经验主义，没有搞清楚爆雷的本质原因，把前后发生的事情，设想为因果关系。这如同：三次穿红衣服出门都碰到老朋友，就下结论碰到老朋友的原因是穿红衣服。其实根本没有关联关系、更无因果关系。

2）所有性质的私募都归为性质一样，私募证券、私募股权、私募固收、道德风险，认为所有的性质与规律是一样的。其实所有的平台性（非产品性）爆雷，无一例外是道德风险。没有道德风险最多某个产品爆雷、不至于平台爆雷。

这类性质，基本上把自己视为薅羊毛高手，他们不会去通过辨识平台和产品特征去选择，而是简单看看规模是不是超过10亿、20亿……等作为判别标准。如果您属于这类，还是别来了，哈匹每天都在长大，一锤子买卖，还是不做了，哈匹持续努力寻找有辨识力的长期的战友。

2、担心规模小。这个担心是有一定道理的，即平台能否持续活下去，因为假设活不下去，即使平台没有道德风险，但后续的存续服务，大概率体验是不佳的。

但这里要区分看，如果整个平台运作乌央乌央一堆人，这要谨慎考虑，其实判别的标准非常简单：正面或侧面了解这个公司过往的费用是提前预支，还是按部就班到时点才提取对应的，就能很容易识别。如果预支的，相对危险，因为钱提前花了，后续不发新产品，就没有收入养人继续服务。如果按时提取，股权类产品发行一期十年有收入，何来生存问题。考察很简单，侧面问存量用户，正面查银行流水，很简单，不必猜来猜去的，不必简单问题复杂化。

3、评判实力。有人希望以管理规模来评判实力（内心深处的安全性，或者对其它方面了解没充分信心），其实规模与实力没有必然联系，更别说正比关系，前纳斯达克董事局主席麦道夫600亿美金，够大吧？庞氏骗局轰然倒塌，规模大，有三种清晰：1）骗力大 2）实力还行但擅包装 3）实力大。反之规模小未必实力小，至少不能说质量、安全与规模有必然关系。强≠大，大≠强。依靠这样的辨识是很脆弱的，扰人扰己。如果规模是你重要决策要素之一，那还是别来，因为即便是你来了，你欣赏的也主要是规模。哈匹努力寻找有辨识力的长期战友。机构LP那是两说，可能有流程约束，这个另谈。

一句小结：谈规模没意义，所以一律不谈，无论上游用户还是下游基金（够你的门槛就行）。只对托管银行报备。